小肥羊洋化三问 :百胜为何溢价购买

2023-12-09 13:04:079

  近日 ,百胜欲收购小肥羊的消息在业界闹得沸沸扬扬。在中国知名品牌频遭外资并购的大背景下,人们不禁要问 :外资化是否企业突破发展瓶颈的唯一选项?品牌自主权的放弃是否真正有利于企业做大做强 ?

  百胜为何溢价买“羊”  ?

  在市场集中度低的中国餐饮市场上 ,火锅行业的佼佼者———小肥羊 ,成为百胜此次的目标 。

  而百胜买“羊”一事的进展也很快 ,自4月26日小肥羊发布暂停买卖公告,并表示双方已就收购事宜进行初步讨论,但并不确定最终是否将会做出任何收购建议 ,到5月13日双方发布联合公告称,百胜集团拟以每股6 .50港元的价格  ,溢价三成将小肥羊私有化 ,仅17天  。而此项私有化计划生效后,百 胜 集 团 将 持 有 小 肥 羊 已 发 行 股 本 的93.22%  ,参与创办人则持有余下的6.78% 。

  公告显示,百胜收购小肥羊的原因在于 ,小肥羊是在中国享誉甚隆的品牌,可令百胜的业务组合锦上添花 。同时 ,百胜从小肥羊过往的探索行动中留意到 ,火锅概念在海外市场有需求 ,因此在国际市场有进一步发展的空间 。长远而言,百胜的全球业务网络及成功的品牌建设经验,有助于探索向全球更广地区引入火锅概念及小肥羊品牌的有效途径,从而让小肥羊以经济上更可行的模式立足市场,更好地把握良机 。

  而小肥羊看上百胜的原因则在于  ,小肥羊的创办者自小肥羊成立以来,就一直抱持着冲出本地市场、开拓国际市场 ,将小肥羊打造成国际知名品牌的目标 。而百胜所拥有的管理世界级品牌的实力及日渐扩大的餐饮网络 ,将有助于推动小肥羊在中国及海外的进一步发展 ,帮助小肥羊发展为国际知名的连锁餐饮品牌。

  显然百胜看好了小肥羊的品牌知名度和火锅市场的前景 ,而小肥羊则要借百胜的国际管理经验实现品牌的长远发展 。因此  ,双方一拍即合  。

  是否重蹈汇源覆辙 ?

  根据《反垄断法》配套细则《国务院关于经营者集中申报标准的规定》 ,参与集中的所有经营者在全球范围内的年营业额超过100亿元或在中国境内的营业额超过20亿元 ,并且每家在中国境内的年营业额均超过4亿元,经营者应当事先向国务院商务主管部门申报,未申报的不得实施集中。

  商务部新闻发言人姚坚5月17日表示 ,百胜在中国的餐厅数量有3000多家,2010年营业额达到336亿元人民币;小肥羊在国内市场有将近300家餐厅,2010年营业额接近20亿。姚坚还称 ,前不久公布《外商投资并购审查办法》是外资企业在中国进行并购的基本法律规范之一 ,百胜和小肥羊的并购案也应当遵照此法规,并需按并购审查程序进行审查 。

  显然 ,百胜买“羊”要过商务部这一关 。尽管百胜餐饮集团相关人员一再向外界解释“百胜收购小肥羊 ,与可口可乐收购汇源没有可比性,两个市场的格局完全不一样。”但是公众依然将两者进行比较评判 。2008年9月,可口可乐提出以约179.2亿港元全资收购汇源果汁。但次年3月,由于未通过商务部的反垄断审查,并购宣告失败。

  而百胜此次收购小肥羊与当年可口可乐收购汇源有许多相似之处 。公开数据显示,百胜是全球最大的餐饮集团,在全球110多个国家和地区拥有近38000家连锁餐厅 。旗下有肯德基、必胜客等知名餐饮品牌。目前 ,仅旗下的肯德基就在中国700多个城市和乡镇设有超过3200家餐厅 。必胜客在中国130多个城市设有520家餐厅  。而小肥羊1999年在内蒙古开业 ,经历12年的高速加盟扩张 ,逐渐成为国内火锅的第一品牌,并成功在香港上市 。

  同样  ,可口可乐和汇源也分别是全球和 中 国 饮 料 行 业 的 龙 头 企 业  。 百 胜 买“羊”是否会重蹈汇源覆辙 ,业界对此看法不一 。

  山西证券餐饮行业研究员加丽果对媒体表示 ,百胜在资本市场并购小肥羊 ,不存在当年像可口可乐收购汇源那样的垄断问题。中国连锁经营协会秘书长裴亮则认为,中国餐饮市场很大,长久以来集中化程度很低。百胜与小肥羊加起来的销售额为320亿元左右,仅占2%的市场份额,应该鼓励行业进一步集中化  。

  舆论则对此持相反意见 。网友纳赫拉表示,当越来越多的民族企业被外资所购买 ,越来越多的行业“话语权”被外资所控制,雀巢奶粉这样的